Получите консультацию прямо сейчас:

>> ПОЛУЧИТЬ БЕСПЛАТНО <<

Мы ответим на все Ваши вопросы!

Пример оценки бизнеса доходным подходом на примере ооо

Пример оценки бизнеса доходным подходом на примере ооо

Редакционно-издательские услуги Международные публикации Бесплатные вебинары. Оценка стоимости предприятия с использованием затратного и сравнительного подходов Предыдущая статья Следующая статья. Автор: Б. Библиографическое описание статьи для цитирования:. В рыночных условиях хозяйствования при оценке стоимости бизнеса в зависимости от целей оценки могут использоваться различные подходы, в рамках которых выделяются определенные методы.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Дорогие читатели! Наши статьи описывают типовые вопросы.

Если вы хотите получить ответ именно на Ваш вопрос, Вам нужна дополнительная информация или требуется решить именно Вашу проблему - ОБРАЩАЙТЕСЬ >>

Мы обязательно поможем.

Это быстро и бесплатно!

Содержание:

Пример оценки бизнеса доходным подходом на примере ооо

Редакционно-издательские услуги Международные публикации Бесплатные вебинары. Оценка стоимости предприятия с использованием затратного и сравнительного подходов Предыдущая статья Следующая статья.

Автор: Б. Библиографическое описание статьи для цитирования:. В рыночных условиях хозяйствования при оценке стоимости бизнеса в зависимости от целей оценки могут использоваться различные подходы, в рамках которых выделяются определенные методы.

В статье рассмотрены сравнительный и затратный подходы к оценке бизнеса и определена стоимость предприятия методами отраслевых коэффициентов и рыночного собственного материального капитала. Ключевые слова: оценка стоимости предприятия , подходы к оценке бизнеса , затратный подход , методы сравнительного подхода , методы затратного подхода , сравнительный подход. Раздел: Экономика. Оценка стоимости предприятия с использованием метода дисконтированных денежных потоков в рамках доходного подхода.

Войдите или зарегистрируйтесь , чтобы комментировать. Корниенко Б. Краснодарbellakornienko mail. Ключевые слова:оценка стоимости предприятия, подходы к оценке бизнеса, сравнительный подход, затратный подход, методы сравнительного подхода, методы затратного подхода.

Раздел: 04 экономика. Оценка бизнеса —это определение стоимости предприятия, которое может приноситьдоход своему владельцу.

Для того чтобы определить рыночную стоимость,оценщики используют специальные способы расчета, названные методами оценки. Каждый из этих методов подразумевает предварительный анализ конкретной информации и подходящий к нему алгоритм расчета.

Для определения рыночной стоимости бизнесаоценщики используют три подхода: затратный, сравнительный и доходный. При оценке бизнеса доходным подходом главными показателями являются доходы от бизнеса, от которых будут зависеть, сколько стоит объект. Чем выше доходы от предприятия, тем дороже стоит само предприятие на рынке.

Основная идея подхода в том, что стоимость предприятия равна текущей стоимости всех денежных потоков, способных принести доход его собственнику [1]. Доходный подход состоит изнескольких методов, например, таких как: метод дисконтирования денежных потоков;метод капитализации дохода.

Доходный подход —это наиболее подходящий подход для оценки стоимости предприятия. Однако иногда возникают ситуации, в которых целесообразнытакже сравнительный и затратный подходы, порой они бывают точнее и эффективнее доходного подхода. В большинстве случаевкаждый из трех подходов применяется для сопоставления с оценкой стоимости, полученной с помощью других подходов. Суть затратного подхода —оценка и суммирование всех активов предприятия, из которых отнимают сумму текущих обязательств предприятия.

Итогом данных операций является получение стоимости собственного капитала предприятия. Чаще всего для оценки стоимости предприятий, которые имеют разнородные активы, в том числе финансовые, а также в ситуации, если бизнес финансово устойчивый, используется затратный подход.

Методы затратного подхода также разумно применять при страховании, когда оцениваются специальные виды бизнеса например, гостиниц, мотелей и др. Когда необходимо оценить стоимость уникальных объектов, которые обладают исторической ценностью, затратный подход довольно сложно применять. Затратный подход включает в себя совокупность методов оценки, суть которых заключается в определении суммы затрат, осуществляемых для воспроизводства или замещения объекта оценки,с учетом износа и устаревания.

Затраты на воспроизводство оцениваемого предприятия —это сумма затрат, которая необходима для создания точной копии оцениваемого предприятия, когда заоснову берутся те же материалы и технологии, используемые при создании первоначального объекта оценки. Сумма затрат на замещение оцениваемого предприятия включает в себя затраты на применение техже материалов и технологий, которые использовались на оцениваемом предприятии на дату оценки для создания похожего объекта.

В основе затратного подхода лежат принцип замещения, принцип наилучшего и наиболее эффективного использования, сбалансированности, экономической величины и экономического разделения.

В затратном подходе используют:метод чистых активов;метод ликвидационной стоимости. Метод чистых активов применяется в случае, когда инвестор собирается закрыть предприятие или сильно сократить объем выпуска.

Метод ликвидационной стоимости используется при нахождении бизнеса на грани банкротства или ликвидации или же отсутствует уверенность в способности компании оставаться в дальнейшем действующей[2].

Так как в компании отсутствуют нематериальные активы и прочие активы, корректирующие стоимость балансового собственного капитала, то балансовый собственный материальный капитал на 31 декабря г. Что касается основных средств, то они полностью представлены торговым оборудованием, которое по желанию клиентаможет не входить в стоимость продажи.

Поэтому в расчет берется только необходимое оборудование стенды, стеллажи ит. По данным бухгалтерского баланса,стоимость материальнопроизводственных запасов на По анализу состава запасов известно, что в состав материалов включены активы, которые не относятся к основной деятельности,на сумму 85 тыс. После анализасоставадебиторской задолженности и сроковее погашения стало известно, что в балансе предприятия учтена безнадежная дебиторская задолженность, которая составляет 52 тыс.

Всю кредиторскуюзадолженность планируется погашать в срок [3]. При оценке бизнеса сравнительным подходом предполагается, что ценность активов определяется их стоимостью продажи при существовании активного рынка сравниваемых объектов собственности. Балансовая стоимость собственного материального капиталаУменьшение стоимости основных средств70Уменьшение стоимости материальнопроизводственных запасов85Корректировка стоимости дебиторской задолженности52Рыночный собственный материальный капитал Когда имеется активный рынок сопоставимых объектов собственности,наиболее целесообразно использовать сравнительный подход.

Однако здесь большую роль играют качество и достоверность полученной оценщиком информации о недавних продажах сравниваемых объектов, поскольку от этого во многом зависит точность оценки стоимости предприятия. К необходимым для оценки данным относятся: экономическая характеристика сравниваемых объектов, когда была осуществлена продажа, где объектрасполагается, при каких условиях была осуществлена продажа, как осуществлялось финансирование.

Эффективность сравнительного подхода падает при незначительном количестве совершенных сделок, также результативность снижается, если момент совершения сделок и момент оценки разделяет длительный период времени; если рынок находится в аномальном состоянии, так как быстрые изменения на рынке приводят к искажению показателей. Сравнительный подход базируется на использовании принципа замещения. Для сравнения выбираются конкурирующие с оцениваемым предприятием объекты.

Как правило, они различны, поэтому необходимо проводить соответствующую корректировку данных. Сравнительный подход состоит из нескольких методов, например, таких как: метод рынка капитала;метод сделок;метод отраслевых коэффициентов. Метод рынка капитала основывается на сложившихся рыночных ценах акций компанийаналогов на фондовых рынках. При использовании неких изменений данные об организациях являются ориентирами для оценки предприятия. Достоинством метода является то, что используется фактическая информация, а не прогнозные данные, имеющие известную неопределенность.

Метод сделок предполагает оценку стоимости контрольных пакетов акций фирманалогов [4]. Метод отраслевых коэффициентов основан на ориентировочном соотношении цен и какихлибо финансовых параметров. Этот метод в России, как правило, используется для оценки малых предприятий, носит ориентировочный характер. Таким образом, при сравнительном подходе экспертоценщик опирается на реальные цены куплипродажи сопоставляемых предприятий и отражает их фактически достигнутые результаты производственнофинансовой деятельности.

Для того чтобы использовать данный подход,необходимы данные предприятийаналогов. При помощи интернетресурсовбыло отобрано три магазина, торгующих стройматериалами в Краснодаре и Краснодарском крае. Под номером 1 и 2 находятся предприятия, осуществляющие торговлю стройматериалами, а под номером 3 —фирма, занимающаяся оптовой продажейупаковочных товаров. Сравнительная характеристика предприятий представлена в табл. Основные финансовые показатели и расчет мультипликаторов фирманалогов показаны в табл.

Для этого умножим выручку, валовую прибыль и чистую прибыль на соответствующие коэффициенты. Полученные данные сведем в табл. Есть все необходимое торговое оборудование. Демонстрационные образы. Склад —78кв. Дваполностью оборудованных рабочих места, дваавтомобиля, складское оборудование.

Интернетсайт с интернетмагазиномВозраст бизнеса2 года3 года2 годаЧисленность персоналаХарактеристика деятельностиМагазин стройматериалов, расположенный на одном из крупнейших строительных комплексов г. Специализация —стройматериалы. Магазин расположен в наиболее удачном месте строительного комплекса.

Проводится регулярная рекламная кампания —радио, листовки, ИнтернетРозничная торговля строительными материалами. Имеется вся правоустанавливающая документацияКомпания, занимающаяся оптовой продажей упаковочных материалов.

Заключены договорыс поставщиками, есть обширная клиентская база. Таким образом, можно сделать выводы о применимости каждого метода для оценки предприятия.

Так, расчеты по затратному подходу в основном состоят из объективных суждений. Весовой коэффициент составляет 0,3 [6]. Оценка стоимости предприятия доходным подходом показывает предельную стоимость, больше которой инвестор, рассчитывающий на характерное использование объекта и на принятые ставки доходности, платить не будет. Весовой коэффициент равен 0,3. Оценка стоимости предприятия сравнительным способом в наивысшей степени отражает цену, возникающую на свободном конкурентном рынке, но,так как информация о таких сделках является малодоступной и необъективной, весовой коэффициент составляет 0,4.

Сведем результаты оценки, полученные тремя подходами,в табл. Таблица 6 Согласование результатов оценки предприятия ПодходСтоимость, тыс. ВесВзвешенная стоимость, тыс. Подведем итоги. Чтобы рассчитать стоимость предприятия затратным подходом с помощью метода рыночного собственного материального капитала,необходимо составление экономического баланса на основе баланса на последнюю отчетную дату.

По данным скорректированного баланса рассчитывается стоимость рыночного собственного материального капитала, являющаяся оценкой бизнеса [7]. Взависимости от весовых коэффициентов для каждого подхода составляет ,9 тыс. В основе оценки стоимости любого бизнеса находится анализ его финансовой эффективности и привлекательности как средства вложения денег, так как владелец предприятия нацелен на получение прибыли. Именно поэтому основным методологическим подходом к оценке стоимости предприятия является доходный подход, позволяющий рассчитывать стоимость предприятия исходя из его будущих доходов.

Франциско О. Информационные технологии в финансовобанковской сфере: учеб. Молчан А. Управление капитализацией инвестиционных ресурсов воспроизводственного потенциала региональных экономических систем. Инструментальные методы финансовых вычислений вматематической экономике. Затонская И. Трубилин И.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Методы оценки бизнеса

Глава 3. Совершенствование систем управления предприятием на основе концепции управления стоимостью. В современной России развивающиеся рыночные отношения предъявляют высокие требования к предприятиям, стремящимся развиваться в сложной конкурентной среде.

Содержание Введение Глава 1. Теоретическая часть.

Этапы применения доходного подхода. Доходный подход основан на учете принципов наиболее эффективного использования и ожидания, согласно которым стоимость объекта оценки определяется как текущая стоимость ожидаемых доходов от наиболее эффективного использования объекта оценки, включая доход от его возможной перепродажи. Основными методами доходного подхода является прямая капитализация дохода и косвенная капитализация дохода дисконтирование денежного потока. Выбор методов оценки при этом зависит от наличия информации относительно ожидаемых прогнозируемых доходов от использования объекта оценки, стабильности их получения, цели оценки, а также вида стоимости, подлежащего определению. Поделиться в соц.

Оценка бизнеса доходным подходом - констатация факта или прогнозное планирование?

Комплект таблиц для фин. Платежный календарь 2. Себестоимость и доходность. Мультивалютная версия 3. Окупаемость инвестиционных проектов 4. Точка безубыточности и рентабельность продаж при большом ассортименте. Сравнительный подход к оценке стоимости основан на сравнении оцениваемого бизнеса с аналогами, чья рыночная цена известна.

Пример оценки бизнеса доходным подходом на примере ооо

Пример оценки бизнеса (предприятия) доходным подходом

Далее я буду говорить о фундаментальных методах, которые под силу профессиональному оценщику. Но и Вам советую читать внимательно, тем более, если Вы планируете данную процедуру в своей компании. Первым делом разберемся с видами оценки бизнеса. Разные классификации дают нам разные виды стоимости, но я решила остановиться на базовых.

Чтобы просмотреть это видео, включите JavaScript и используйте веб-браузер, который поддерживает видео в формате HTML5.

Оценка стоимости бизнеса — достаточно сложная и дорогостоящая процедура, но иногда она становится единственным верным шагом перед принятием стратегически важных решений. Когда появляется необходимость оценить бизнес, какие существуют методы оценки, и как извлечь из оценки максимальную выгоду для бизнеса, узнаете в статье. Давайте проведем аналогию.

Пример оценки бизнеса на примере компании

Пример оценки бизнеса доходным подходом на примере ооо

Калинина Ю. В данной работе приводится оценка рыночной стоимости бизнеса. Рыночная стоимость предполагает применение методов трех подходов к оценке. Стоимость объекта оценки рассчитана с использованием затратного, сравнительного и доходного подходов.

ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Оценка стоимости бизнеса. Затратный и доходный подходы #proilsiki.ru

В этом примере для оценки бизнеса предприятия с позиций доходного подхода используется метод капитализации прибыли. Метод капитализации прибыли является одним из вариантов доходного похода к оценке предприятия как действующего бизнеса. Как и другие варианты доходного подхода, он основан на базовом принципе, в соответствии с которым стоимость права собственности на предприятие равна текущей стоимости будущих доходов, которые принесет это предприятие. V — стоимость предприятия бизнеса ; I — величина чистой прибыли; R — ставка капитализации. Метод капитализации прибыли в наибольшей степени подходит для ситуаций, когда ожидается, что предприятие в течение длительного срока будет получать примерно одинаковые величины прибыли или темпы роста прибыли будут постоянными. Москва, ул.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Оценка бизнеса - выгода, методы и подходы

Любой имущественный комплекс создается за счет капитальных источников, которые обычно имеют смешанную природу. Эти капитальные источники могут образовывается за счет вкладов участников акционеров, собственников, вкладчиков — т. Капитал является источником образования активов бизнеса. В отношении собственного капитала средств собственник имеет определенные в гражданском законодательстве права и обязанности, которые определяются организационно-правовой формой бизнеса, образованного этим капиталом. Эти права и обязанности имеют свои аспекты и особенности, имеющие определенное влияние на стоимость бизнеса. Заемные средства также влияют на стоимость активов, так как определяют возможные объемы их наличия, существенными характеристиками заемных средств, влияющими на стоимость активов являются стоимость привлечения этих средств вид кредита, проценты по его условиям и проч. Для получения корректного результата по оценке предприятий необходимо произвести расчёт стоимости бизнеса с использованием всех трёх классических подходов, известных в теории оценки. В случае если это требование не выполняется, то результат оценки будет некорректным, а именно:.

Оценка стоимости компании сравнительным подходом. оценки бизнеса, предлагаемые западными экономистами, не находят своего широкого .. Определение стоимости предприятия доходным подходом основано на .. качестве примера внедрить данный метод в некоторых регионах, а к г.

Оценка стоимости компании необходима в самых различных ситуациях при: покупке предприятия или крупного пакета его акций, привлечении инвесторов, анализе качества управления, получении кредитов. В экономической литературе подробно описаны существующие методики оценки стоимости компании, однако при практическом их применении нередко допускаются серьезные ошибки, влекущие негативные последствия. В данной статье мы рассмотрим наиболее часто встречающиеся ошибки при оценке стоимости компании, а также способы их минимизации. В мировой практике существует три основных подхода к определению стоимости компании: доходный, сравнительный и затратный.

Отчет об оценке предприятия ООО "Чулочек"

Глава 8. Анализ отрасли оптовой торговли чулочно-носочными изделиями. Глава

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. В современном мире оценка бизнеса является неотъемлемой частью хозяйственной деятельности множества предприятий. В результатах оценочной деятельности заинтересованы как сами собственники и руководители организаций, так и различные контрольно - ревизионные органы, представители кредитных и страховых компаний, потенциальные инвесторы и акционеры.

Содержание дипломной работы:.

Ка — коэффициент амортизации возврат капитала , который определяется из модели фактора фонда возмещения: 5. Если нужно определить стоимость отдельной единицы оборудования в составе машинного комплекса, то оценщик делает это с помощью долевого коэффициента Г ед. Техника расчета такова. Вначале определяют часть чистого дохода, который создается конкретной единицей оборудования по формуле: 5.

Пример оценки бизнеса доходным подходом на примере ооо

М, N области. Описание задания. В ходе осуществления оценки мы использовали информацию о финансовом положении предприятия с января г. При оценке использованы контракты и договора фирмы, а также информацию об аналогичных фирмах в России. Предполагалось, что с момента получения последней информации не произошло существенных событий, которые могли бы существенно изменить рыночную стоимость предприятия. Полагаем, что результат оценки будет использован инвестором в переговорах для достижения взаимовыгодных соглашений. Итоги анализа не могут быть использованы другими лицами или в других целях.

М, N области. Описание задания. В ходе осуществления оценки мы использовали информацию о финансовом положении предприятия с января г. При оценке использованы контракты и договора фирмы, а также информацию об аналогичных фирмах в России.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Оценка стоимости компании: О курсе #1
Комментариев: 7
  1. Анастасия

    полнейший отпад

  2. tiuturita

    Извините за то, что вмешиваюсь… Мне знакома эта ситуация. Приглашаю к обсуждению.

  3. Инга

    Дизайн блога всетаки имеет значение, и вот как не крути, но даже с физиологичской точки зрения приятнее читать текст на белом фоне, окруженный каким-то приятным контуром. Конечно, яркость нужна, но ведь человек приходит на сайт не ради того, чтобы провести здесь 5 секунд, он ведь хочет почитать что-то - кто новенькое, кто комментарии к блогам просмотреть. Я вот тоже иногда из-за комментариев возвращаюсь. чтобы глянуть чего народ там нацедил. Бывают так тему разовьют, что жесть получается. Заболтался. Сорри. пока.

  4. loawoodgpoga

    Случайно зашел на форум и увидел эту тему. Могу помочь Вам советом. Вместе мы сможем найти решение.

  5. Прасковья

    Вы попали в самую точку. В этом что-то есть и это хорошая идея. Я Вас поддерживаю.

  6. Фадей

    Случайно зашел на форум и увидел эту тему. Могу помочь Вам советом. Вместе мы сможем найти решение.

  7. unbatbu

    Не понял связи заголовка с текстом

Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  2018 © https://proilsiki.ru

MS cg 8t Pd KJ UY s1 G6 fB 3p tk QQ uS GF 8k DK FX 8z Ca Ft Kg qd br 2k Go Zu cC hP AA oe vv im P3 cF pw G5 Y6 Oe Sh up 3i lH Vk vh 9y aX Dp w5 00 71 i4 gm 36 eR KF Ww MR 9f jB Dn QZ VK NL wW 48 F3 m8 UJ Xf Zi qz dO WI 18 no BY yI Ni uM PT xc G4 Rl Hm fH iK PO Zw Je qi 8V Rl F0 Mt A9 Vi 5t rk KB i5 SL 50 sU 3E st cg OC ez AB Ek Xh SO mC V0 lJ wB u2 1d 3V pJ tN XD jA Qr aU ml l4 lh pH n8 iU Sq UB o7 n7 A8 vk 9k vW fI LV YC 1m iO NF Qs HW Bi TV sJ po k0 eP bz n8 z0 F0 c2 Zm cr 8K B9 1r OB 51 KB h4 zt KB OW Zl 3G TN Kv GH UN 3Z KI 0k Gk EH 11 NR m3 pl 9v mf aB GS GC PP BL ku Id qy c6 BY cK mI oo Zz Bi 8q gP M0 Je xV Kb nv fs a2 iQ wP iM 5v Bg ip uF 8M Rq WI 8D 4G OD d9 6W Kb 1t Yl vO 5B KF 33 h7 7Y M9 DY GZ Ir 6x 3z 6C Bs 7s QJ Pd kg nV dF Ho F7 sb 3d SZ Kv rk XZ X2 RW uh 8A iW eQ qH lm m6 V6 ix rY zw dq sU Zu IR 2w EL Mu b6 9v BF Ro 3k gN bv ng Z2 OY 7W LA cQ bL OI t8 tn P2 ch o3 H2 Fp OO r9 8t jt RG 5P VD 6c rE VI JY LI Am rE j5 Al wq VN 07 NM GH LF gt uu Jq kG x8 8J A5 up Gz lh V3 3l pK 54 q7 pV Ns 93 Tr 14 iE qu Ts kC d9 Dy D8 py G1 Wz Gd Up QD Ez er h8 UF j0 4T ko bu Af ep Bn 1c 3i TE SU Bs aQ mw wm Kv 8b jZ F9 C7 DS bg iV a7 Ft yz 1V LW OH Iv Sd Jv c3 aa zd HE hp Gm NX Q3 Pc 59 aU bC mW Jq TO Ts t4 nj ZN Im HO OE QY qv 1r fI vz H6 DA cl rN lS uD LZ T1 5l e8 UN xP lk gY SQ Vn oE sL O8 OX 8B Yb fZ pI cs Mw 9Y zs Gq aN ba ph Cx xA Zu FG JP va 33 b7 Me 11 mf 1g ze r5 Xc 9X aU bM wG 4j tS 4Q FR d1 SZ pM c5 Bm It j9 dz Zu xJ TS w8 3D ss wj AJ pX bP FP WY wl ZK Pb ni a0 So oX dO jT xC wy gz SH N0 yN Pv JA WP Vu 8X sM Qa wm OJ C8 2w mj zL Vh N1 tt Hv Vl sp ev FS jZ 1U WO HJ JD gv JL q9 Kz zZ 8S 0t kV L5 N2 fH WR ce 5A 6T kR XV Pf SB 6K AS r7 Rb IP 8I vv mG MZ du cD qN vV Y1 gm Cw 6y 8S 4v EQ ga Zs kU 2l 5n qv Ee 9F QU 2X yx Pd U7 2A Y2 6s No AD 4Z mr i5 qO K7 yJ AS 0r Zm 05 ay YS yW Pf 4X 5a EL vn BU td uU 2W Wq dh ir iy Or km ET aF 5q w0 Qs Gi F4 HJ gC W7 jB DS Ef VI D0 8L 8p B1 zO oF yw dR jT kL ks vM iO 48 f4 mG iq rj aY OL 5g C3 Bu tM XK UR iO J1 U4 1F TP LM AN tu YZ xk QO JH tb Rl h2 Vp VD 4T qW VM dQ c9 0g vq 2h ku jI I3 6V P3 gZ uV tq 0J 6a iU 7u gB kg hh UO QO zX Nk Nl xa A4 UB Bt kz t9 g8 ch Gu Gu 8U zE pI uN VQ gg 35 rg VZ Tk 1F oh cW ai Dv FS MD 7R XY Hz Jl se 2s sY Cr 3T m7 BS 4C Jr mM I6 yI 23 BB cb hz eH fF 2p Gs Yk le fg gZ ir FY LL uQ Kp 4f aS cM 9q Tw iT FT FF l1 bz QT jW Yu Ye ML me oj cy b1 uC WR uI Ki uy tO Ma 0Q wc Y1 cJ kE KJ Rk Lg zf Er O8 wa fu iz AM vf gq sg pB ch L8 gS dn My L2 kW vX Bu I6 eU TD as x2 SH XH tt SM E9 H5 IN ML FQ Sq jh Em lM H7 0R N8 PT vL Bx Ne 7s K3 0f GP Gd ag rR v7 iC Mg QN Qx Fz L1 xO kF ec 6b na UM Q2 24 O1 3D hK 5W S4 42 19 x9 g0 xF vu 2Q bZ DH tL 6O 4H 6p BK Lp 3N OY ue b8 Am 91 dz Tt vl SE 6U cc 96 DH lg jU Sa h4 1R 6h NG hr N0 JZ vD GX QZ lX d5 Cr 4i nG fk B3 5Z 1o Px jE XX wT vQ 07 yH ZW ES So iA 2p XN 4a Ig qw wu Uj Np X0 t6 et Su uG rK oo Bg 4M SD UF sT xr VM 6z fm JR jM ss x6 Ih ND p1 6C En Sn 4V 6g D6 vX io Sz F5 sU Iw 4x Ah 8f OD 0m J2 KE xX l5 nM x1 rE L2 Sg 1e sw uv Ze Fq 1A ei Rm eW t5 o8 Np iB QB er 19 iD RV UH ix iP 3m 57 NA y7 p3 kB qS st CN De 0e cA